1991年7月，仰融以原始股的價格買下4600萬股沈陽金杯客車廠的股票。1992年7月，金杯汽車A股在上海證券交易所上市。10月，以金杯客車為主要資產的華晨公司在紐約證券交易所成功上市，作為“社會主義國家第一股”，在華爾街引起很大的轟動。從1995年起，仰融以大股東的身份接管金杯客車的管理權，開發出新型“海獅”牌小客車，擊敗長春一汽的“解放”牌麵包車，成為輕型客車市場的第一汽車品牌。1997年底，仰融開始籌劃引進德國技術和設備，宣布打造一條年產10萬輛轎車的生產線。1999年3月，華晨控股上海的老牌上市公司申華實業，並更名為“華晨集團”。10月，“華晨中國”在香港聯合證券交易所成功上市。仰融宣布將在5年內斥資40億元，打造中國人自己的轎車。從2000年起，華晨先後與寶馬、通用、三菱等5家國際知名汽車公司開展合作，實施“五朵金花”工程。2000年12月，第一代“中華”牌轎車在沈陽下線。華晨當年度實現銷售收入63億元，稅後利潤18億元，在汽車行業裡僅次於上海大眾、一汽大眾。2001年前後，仰融打造出一個市值高達246億元之巨的“華晨係”，旗下有5家上市公司，各種關聯公司158家，其中控股138家。2001年夏天，仰融與英國羅孚汽車公司洽談合資項目，決定將新工廠設在浙江省寧波市。在《福布斯》雜誌公布的“中國富豪排行榜”上，仰融以70億元資產排在希望集團劉氏兄弟和歐亞集團的楊斌之後，位列第三。2001年秋天，遼寧省成立華晨資產接收工作小組。遼寧省政府與仰融就華晨的資產性質開展談判。2002年3月11日，談判破裂。財政部企業司下發公函，將華晨及其派生的所有公司，一次性劃轉遼寧省政府。公函要求“抓緊時間審計，以防國有資產流失”。2002年5月，仰融赴美不歸。6月，華晨汽車董事會解除了他的公司主席、總裁等職務。仰融將自己所持有的華晨中國股票在香港股票市場全部拋售套現。2002年10月14日，仰融起訴中國金融教育發展基金會和財政部，其直接訴訟爭議標的達20億元，成為新中國成立以來涉案金額最大的產權糾紛案。4天後，遼寧省人民檢察院以涉嫌經濟犯罪發出全球通緝令，正式批捕仰融。2004年，華晨中國的利潤從3年前的9億元下降到4860萬元，降幅之大令業界震驚。2005年8月，仰融接受《中國企業家》的越洋采訪，聲稱“如果我真的有機會接手華晨，我會義無反顧，寧願折壽、減命，也要挽救它的‘滑鐵盧’”。到2005年底，華晨的最高管理者在3年多時間裡走馬燈似的換了四茬人。2006年1月，大連市副市長祁玉民出任華晨控股董事長。當時，華晨虧損近4億元，工廠生產幾乎處於停滯狀態。他試圖重振華晨昔日雄風。2007年3月，擁有自主研發技術的1.8T中華轎車上市。